Για περισσότερο από ένα τέταρτο του αιώνα, η Κίνα είναι συνώνυμο της διαρκούς, σχεδόν ασταμάτητης ανάπτυξης και της ανοδικής κινητικότητας.

Καθώς το 1,4 δισεκατομμύριο των ανθρώπων της αποκτούσε όρεξη για τα προϊόντα του κόσμου – ταινίες του Χόλιγουντ, ηλεκτρονικά είδη της Νότιας Κορέας, σιδηρομεταλλεύματα που εξορύσσονται στην Αυστραλία – η παγκόσμια οικονομία προωθήθηκε από μια φαινομενικά ανεξάντλητη μηχανή. Τώρα η μηχανή αυτή σβήνει, δημιουργώντας ανησυχητικούς κινδύνους για τα κινεζικά νοικοκυριά και τις οικονομίες όλου του πλανήτη. Η Κίνα, η οποία αποτελούσε επί μακρόν το επίκεντρο μιας εκδοχής της παγκοσμιοποίησης που ενίσχυε τα κέρδη, έχει μετατραπεί στο απόλυτο μπαλαντέρ σε μια στιγμή εξαιρετικής αβεβαιότητας για την παγκόσμια οικονομία.

Σύμφωνα με τους ΝΥΤ, οι κίνδυνοι έχουν ενισχυθεί τις τελευταίες εβδομάδες από μια σειρά εξελίξεων. Πρώτα ήρθε η είδηση ότι η οικονομία της Κίνας επιβραδύνθηκε σημαντικά την άνοιξη, εξανεμίζοντας τις ελπίδες για μια ισχυρή επέκταση μετά την άρση των ακραίων περιορισμών του COVID. Την περασμένη εβδομάδα ήρθαν στοιχεία που δείχνουν ότι οι εξαγωγές της Κίνας μειώθηκαν για τρεις συνεχόμενους μήνες, ενώ οι εισαγωγές μειώθηκαν για πέντε συνεχόμενους μήνες – άλλη μια ένδειξη για την εξασθένιση των προοπτικών. Στη συνέχεια, αποκαλύφθηκε ότι οι τιμές έχουν μειωθεί σε μια σειρά αγαθών, από τρόφιμα έως διαμερίσματα, προκαλώντας ανησυχία ότι η Κίνα θα μπορούσε να βρίσκεται στα πρόθυρα του λεγόμενου αποπληθωρισμού.

Περιορισμένες επιλογές

Και σε ένα σημάδι της εντεινόμενης δυσπραγίας στην αγορά κατοικίας της Κίνας ένας μεγάλος κατασκευαστής ακινήτων με την ονομασία Country Garden εκτιμάται ότι έχασε έως και 7,6 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο εξάμηνο του έτους. Για τους Κινέζους εργαζόμενους και τα νοικοκυριά, τα γεγονότα αυτά προστέθηκαν σε προβλήματα. Σε όλο τον κόσμο, η αποδυνάμωση της κινεζικής οικονομίας σηματοδότησε τη συρρίκνωση της ζήτησης για σημαντικά αγαθά – από σόγιας από τη Βραζιλία, το βόειο κρέας που εκτρέφεται στις ΗΠΑ και τα είδη πολυτελείας που κατασκευάζονται στην Ιταλία. Αυτό σήμαινε λιγότερη όρεξη για πετρέλαιο, ορυκτά και άλλα δομικά στοιχεία της βιομηχανίας.

Η επιβράδυνση στην Κίνα θα επιβαρύνει σίγουρα τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές“, δήλωσε ο Λάρι Χου, επικεφαλής οικονομολόγος της Κίνας με έδρα το Χονγκ Κονγκ για την Macquarie, την αυστραλιανή εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. “Επειδή η Κίνα είναι πλέον ο νούμερο 1 καταναλωτής πρώτων υλών στον κόσμο, ο αντίκτυπος θα είναι αρκετά, αρκετά μεγάλος“. Κατά την τελευταία δεκαετία, η Κίνα αποτέλεσε την πηγή για πάνω από το 40% της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, έναντι 22% για τις Ηνωμένες Πολιτείες και 9% από τις 20 χώρες που χρησιμοποιούν το νόμισμα του ευρώ, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της BCA Research.

Στην ανησυχία προσθέτει η διάχυτη αίσθηση ότι οι κινεζικές αρχές έχουν περιορισμένες επιλογές για την αναζωογόνηση της οικονομίας, δεδομένου ότι το αυξανόμενο χρέος εκτιμάται πλέον στο 282% του ΑΕΠ – μεγαλύτερο από αυτό των Ηνωμένων Πολιτειών. Η κυβέρνηση έχει περιγράψει προγράμματα δαπανών με στόχο να ωθήσει τους καταναλωτές να ξοδέψουν και τις επιχειρήσεις να επενδύσουν. Αλλά οι λεπτομέρειες ήταν αδιαφανείς, ενώ άφησαν την εντύπωση ότι οι τοπικές κυβερνήσεις θα επωμιστούν το λογαριασμό. Οι τοπικές κυβερνήσεις βρίσκονται στο επίκεντρο των ανησυχιών για την κρίση χρέους. Είχαν δανειστεί επιθετικά για χρόνια για να χρηματοδοτήσουν την κατασκευή δρόμων, γεφυρών και βιομηχανικών πάρκων.

Εξαντλημένο μοντέλο

Όλα αυτά διαδραματίζονται καθώς το κυβερνών Κομμουνιστικό Κόμμα της Κίνας προσπαθεί να μεταβεί από μια οικονομία που τροφοδοτείται από τις κρατικά κατευθυνόμενες επενδύσεις σε υποδομές και εξαγωγές σε μια οικονομία που καθοδηγείται από τις εγχώριες καταναλωτικές δαπάνες. Το παλιό μοντέλο έχει εξαντληθεί πια. Λειτούργησε εξαιρετικά καλά για τις δύο δεκαετίες που κάλυψαν τη χιλιετία, όταν η κυβέρνηση χρηματοδότησε λιμάνια, ηλεκτρικά δίκτυα και άλλα βασικά έργα για μια εργοστασιακή έκρηξη με γνώμονα τις εξαγωγές. Ταυτόχρονα, οι ιδιώτες επιχειρηματίες ξεκίνησαν μερικές από τις πιο καινοτόμες και πολύτιμες εταιρείες τεχνολογίας στον κόσμο. Τα τελευταία χρόνια, πολλές από αυτές περιορίστηκαν από μια ρυθμιστική καταστολή υπό την εποπτεία του προέδρου Σι Τζινπίνγκ.

Στον υπόλοιπο κόσμο – και ιδιαίτερα στις ΗΠΑ – η εκπληκτική αύξηση των εξαγωγών της Κίνας, σε συνδυασμό με την απώλεια θέσεων εργασίας στα εγχώρια εργοστάσια, έχει πυροδοτήσει συγκρούσεις για το εμπόριο. Η κυβέρνηση Τραμπ επέβαλε οριζόντιους δασμούς στις κινεζικές εισαγωγές. Η κυβέρνηση Μπάιντεν συνέχισε αυτή την πολιτική, προσθέτοντας απαγορεύσεις σε επενδύσεις σε βασικούς κινεζικούς τομείς, όπως τα προηγμένα τσιπ υπολογιστών. Ο πρόεδρος Τζο Μπάιντεν ενέτεινε αυτή την εκστρατεία υπογράφοντας την Τετάρτη εκτελεστικό διάταγμα που απαγορεύει τις επενδύσεις σε βιομηχανίες που μπορούν να ενισχύσουν τον κινεζικό στρατό.

Την Πέμπτη, ο Μπάιντεν αναφέρθηκε στα οικονομικά τρωτά σημεία της Κίνας ως “ωρολογιακή βόμβα“, προσθέτοντας: “Όταν οι κακοί άνθρωποι έχουν προβλήματα, κάνουν κακά πράγματα“. Ο Σι έχει κατηγορήσει στο παρελθόν τις Ηνωμένες Πολιτείες ότι διεξάγουν μια εκστρατεία με στόχο την καταστολή της ανάπτυξης της Κίνας. Αντιμέτωπες με τις εχθροπραξίες μεταξύ Ουάσινγκτον και Πεκίνου και ταλαιπωρημένες κατά τη διάρκεια της πανδημίας από τις δυσκολίες στη διακίνηση προϊόντων από τα κινεζικά εργοστάσια προς τους λιανοπωλητές στη Βόρεια Αμερική και την Ευρώπη, οι πολυεθνικές εταιρείες έχουν στραφεί στην παραγωγή σε χώρες όπως το Βιετνάμ, η Ινδία και το Μεξικό.

Στο επίκεντρο το εσωτερικό της Κίνας

Για τους Κινέζους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, οι αλλαγές στη γεωγραφία του διεθνούς εμπορίου έχουν προσθέσει επείγοντα χαρακτήρα στη μετάβαση προς μια οικονομία με επίκεντρο την εγχώρια αγοραστική δύναμη. Ωστόσο, τα σχέδια αυτά ανακόπηκαν από την πανδημία.Η κυβέρνηση επέβαλε δρακόντειους περιορισμούς στις επιχειρήσεις και την ελευθερία μετακίνησης, αποκλείοντας ολόκληρες πόλεις.Η άρση αυτών των ελέγχων τον Δεκέμβριο, μετά από μια εξαιρετική σειρά δημόσιων διαμαρτυριών, αναμενόταν ευρέως ως καταλύτης για τις καταναλωτικές δαπάνες.

Όμως οι καταναλωτικές δαπάνες ήταν αδύναμες – τόσο αδύναμες που η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία της Κίνας σταμάτησε πρόσφατα τη δημοσίευση στοιχείων που επέστησαν την προσοχή στα προβλήματα της οικονομίας.Τα κινεζικά νοικοκυριά είναι εδώ και πολύ καιρό από τους πιο θαυμαστούς αποταμιευτές στη γη, λόγω του γεγονότος ότι τα κοινωνικά δίκτυα ασφαλείας είναι πενιχρά. Κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, οι συνολικές καταθέσεις των νοικοκυριών στο κινεζικό τραπεζικό σύστημα αυξήθηκαν κατά περίπου 12 τρισεκατομμύρια κινεζικά γιουάν (περίπου 1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια), η μεγαλύτερη επέκταση εδώ και μια δεκαετία.

Όμως οι αυξημένες αποταμιεύσεις, καθώς και η αδυναμία των επενδύσεων και των καταναλωτικών δαπανών, φαίνεται να αντανακλούν μια γενική διάβρωση της δημόσιας πίστης. Κατά τη διάρκεια της πανδημίας, η πολιτική παραπαίει από το απόλυτο κλείδωμα έως την απουσία ελέγχων – αυτό που ο οικονομολόγος Adam Posen ονόμασε πρόσφατα “οικονομική μακρά COVID“. Για τους καταναλωτές της Κίνας, ένα μέρος της πρόσθετης θέρμης για την αποθήκευση μετρητών αντανακλά την ευρέως διαδεδομένη αναγνώριση ότι τα ακίνητα είναι μια ιστορία γεμάτη δυσάρεστες καταλήξεις. Δεκαετίες υπερεπενδύσεων από τους εργολάβους οδήγησαν σε ολόκληρες πόλεις γεμάτες άδειες πολυκατοικίες. Καθώς οι τιμές πέφτουν, οι εργολάβοι σταματούν τα έργα, αφήνοντας τους σκελετούς των πολυκατοικιών να μοιάζουν με μνημεία ενός κερδοσκοπικού παιχνιδιού που πήγε στραβά.

Συγκρίσεις με Ιαπωνία

Αυτή η ιστορία έχει προκαλέσει συγκρίσεις με την Ιαπωνία, όπου το σκάσιμο μιας κερδοσκοπικής φούσκας ακινήτων στις αρχές της δεκαετίας του 1990 οδήγησε τη χώρα σε τρεις δεκαετίες παρακμής. Κεντρικό ρόλο στην κατρακύλα της Ιαπωνίας έπαιξε ο αποπληθωρισμός, ένας όρος που προκαλεί ανατριχίλα στους οικονομολόγους. Ο αποπληθωρισμός εισχωρεί στις βασικές προσδοκίες μιας κοινωνίας, καταστρέφοντας τα κίνητρα για δαπάνες, επέκταση επιχειρήσεων ή προσλήψεις εργαζομένων, δεδομένης της πιθανότητας ότι όλα θα είναι φθηνότερα αργότερα. Αυτό που είναι, για τα άτομα, μια ορθολογική λιτότητα μεταλλάσσεται σε παρακμή για την κοινωνία.

Οι περισσότεροι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η Κίνα θα αποφύγει αυτή τη μοίρα. Η πτώση των τιμών μπορεί σύντομα να αντιστραφεί. Και η κυβέρνηση φαίνεται να έχει μετριάσει τις επιθέσεις της στις επιτυχημένες ιδιωτικές επιχειρήσεις. Μετά από χρόνια δαιμονοποίησης των ιδιωτών επιχειρηματιών, η κυβέρνηση έχει πρόσφατα σηματοδοτήσει μια στροφή προς μια πιο “φιλοαναπτυξιακή, φιλοεπιχειρηματική νοοτροπία“, δήλωσε ο Bruce Pang, επικεφαλής οικονομολόγος για την ευρύτερη Κίνα στην JLL, μια εταιρεία διαχείρισης ακινήτων και επενδύσεων στο Χονγκ Κονγκ. “Η βασική προτεραιότητα της πολιτικής θα είναι το πώς θα ενισχυθεί η εγχώρια ζήτηση“.

Στο πιο αισιόδοξο σενάριο, η κυβέρνηση θα οργανώσει μια σταδιακή μετάβαση σε πιο αργή ανάπτυξη, ανταλλάσσοντας θέσεις εργασίας σε εργοστάσια με θέσεις εργασίας στις υπηρεσίες, περιορίζοντας παράλληλα το μέγεθος των απωλειών στην ακίνητη περιουσία. Ωστόσο, αν το χρέος που κρέμεται πάνω από την οικονομία της Κίνας περιορίζει την ισχύ της αντίδρασης της κυβέρνησης, αυτό θα μπορούσε να επιφέρει τους χειρότερους φόβους: μια βουτιά στις τιμές των κατοικιών, ακολουθούμενη από δαπανηρές διασώσεις επιβαρυμένων δανειστών και μια ατίθαση έξοδο χρημάτων.

Κίνδυνος αναταραχής

Αυτή η έκβαση εκνευρίζει περισσότερο τους κυβερνητικούς αξιωματούχους, δεδομένου ότι θα μπορούσε να φέρει ανεργία, χρεοκοπίες επιχειρήσεων και κοινωνικές διαμάχες. Τέτοιες εικόνες στηρίζουν την υπόθεση ότι η κυβέρνηση θα εντείνει τις προσπάθειές της για την τόνωση της οικονομίας, ακόμη και αν αυτό μπορεί να επιδεινώσει τις θεμελιώδεις απειλές για την οικονομία, δημιουργώντας νέα χρέη. Ωστόσο, ακόμη και αν η κυβέρνηση καταφέρει να επιβλέψει μια σταδιακή οικονομική επιβράδυνση, ορισμένοι βλέπουν αυξανόμενες προκλήσεις που απειλούν να προκαλέσουν σημαντική αστάθεια.

Η συνεχιζόμενη μετατόπιση της παραγωγής από την Κίνα, σε συνδυασμό με την εστίαση της οικονομίας στο κέντρο της εγχώριας κατανάλωσης, είναι πιθανό να πιέσει προς τα κάτω τους μισθούς και τον πλούτο των νοικοκυριών.Και ακόμη και σε μια χώρα που ελέγχεται από ένα μόνο μη εκλεγμένο κόμμα, η απώλεια της πίστης μεγάλου αριθμού ανθρώπων μπορεί να φέρει αναταράξεις.

Οι εξαγωγές και οι εισαγωγές της Κίνας αποτελούν συνολικά το 40% της συνολικής οικονομικής της παραγωγής, σημείωσε ο Yasheng Huang, καθηγητής οικονομικών στο Sloan School of Management του MIT, σε συνέδριο τον Μάιο. Πολλές από τις εισαγωγές της Κίνας είναι εξαρτήματα για τα εξαγόμενα εργοστασιακά προϊόντα. Έτσι, όσο περισσότερο μειώνονται οι εξαγωγές της Κίνας, τόσο περισσότερο μειώνονται και οι εισαγωγές – ένας βρόχος ανατροφοδότησης. Αυτό συμπαρασύρει τις θέσεις εργασίας και τα εισοδήματα, δήλωσε ο Huang. “Δεν υπάρχει περίπτωση να είναι μια χαρούμενη ιστορία“.

Ακολουθήστε το στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, στο

Πηγή: economico.gr