Η Bank of America (BofA) θεωρεί ότι η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας τα επόμενα χρόνια, θα είναι σχετική και πιθανόν κατώτερη των προσδοκιών μας. Η ανάπτυξη προβλέπεται στο 2,8% το 2021 και στο 5,6% το 2022, με τη συνολική οικονομική δραστηριότητα να παραμένει κατά μία ποσοστιαία μονάδα χαμηλότερη σε σχέση με τα προ πανδημίας επίπεδα.
Τα δημοσιονομικά μέτρα που έλαβε η κυβέρνηση για να αντιμετωπίσει το σοκ του κοροναϊού διαμορφώθηκαν στο 4,1% του ΑΕΠ το 2020, ενώ το 2021 η δημοσιονομική πολιτική αναμένεται να παραμείνει υποστηρικτική για την αγορά και τα νοικοκυριά.Υπολογίζεται ότι το ΑΕΠ θα οφεληθεί κατα 2% από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης.
Η Bank of America θεωρεί ότι η Ελληνική οικονομίαεπηρεάστηκε σημαντικά από την πανδημία. Το ΑΕΠ της χώρας συρρικνώθηκε κατά 9% το 2020 εξαιτίας της μεγάλης έκθεσης της οικονομίας στους κλάδους που επηρεάστηκαν από τα περιοριστικά μέτρα και ειδικότερα στις υπηρεσίες (που αποτελούν το 80% της ελληνικής οικονομίας έναντι μέσου όρου 74% στην Ευρωζώνη) και στον τουρισμό.
Την Άνοιξη η επιστροφή στην ανάπτυξη
H BofA αναμένει αρνητική μεταβολή του ΑΕΠ και για το πρώτο τρίμηνο του 2021. Η επιστροφή στην ανάπτυξη αναμένεται την άνοιξη, με τη βοήθεια της προόδου στους εμβολιασμούς και τη δημοσιονομική στήριξη. Η διάθεση των εμβολίων αναμένεται να επιτρέψει το άνοιγμα των περισσότερων υπηρεσιών. Οι κλάδοι των ταξιδιών και ο τουρισμός θα εμφανίσουν καθυστέρηση, μέχρι να υπάρχει μεγαλύτερη ανοσία στον παγκόσμιο πληθυσμό, εκτιμά η BofA.
Η Bank of America εξηγεί ότι ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. αποτελεί έναν σταθμισμένο δείκτη μετοχών με βάση την κεφαλαιοποίηση. Ο δείκτης ΜSCI Greece αποτελείται από τρεις μόλις μετοχές (OTE, ΟΠΑΠ, JumboΜΠΕΛΑ +1,22%) και καλύπτει περίπου το 26% της σταθμισμένης με το free float κεφαλαιοποίησης της εγχώριας αγοράς.
- Σε ό,τι αφορά το Χρηματιστήριο, η Bank of America επισημαίνει ότι η ελληνική αγορά (πλην τραπεζών) διαπραγματεύεται σε παρόμοια επίπεδα αποτιμήσεων με τον μέσο όρο των αναδυόμενων σε όρους πολλαπλασιαστή κερδών (P/E) και με σημαντικό premium σε όρους πολλαπλασιαστή λογιστικής αξίας (P/B).
Οι δείκτες EV/EBITDA και EV/Sales είναι υψηλότεροι των μακροπρόθεσμων μέσων όρων τους. Η BofA εκτιμά ότι η αύξηση των εταιρικών κερδών θα είναι καλύτερη του μέσου όρου των αναδυόμενων το 2021 και μετά θα υποχωρήσει σημαντικά το 2022.
Πηγή: economico.gr
